La banca centrale alza i tassi, aprendo la porta a una pausa nel ciclo di inasprimento

  • La banca centrale alza i tassi di un quarto di punto percentuale
  • Il tasso di interesse overnight di riferimento è ora compreso tra il 5,00% e il 5,25%.
  • Powell dice che la Fed vede ancora l’inflazione troppo alta

WASHINGTON, 3 maggio (Reuters) – Mercoledì la Federal Reserve ha spostato la sua gestione della ripresa economica post-pandemica in una nuova fase, probabilmente l’ultima di una serie storica di rialzi dei tassi di interesse e una maggiore attenzione al debito e ad altri rischi economici. .

La Federal Reserve statunitense ha alzato il tasso di interesse overnight di un quarto di punto percentuale al 5,00%-5,25%, come previsto dai mercati finanziari. È richiesto un aumento.

Il cambiamento non impedisce preventivamente al comitato politico della banca centrale di alzare nuovamente i tassi quando si riunirà a giugno, ma il presidente della Fed Jerome Powell ha affermato che ora è una questione aperta se ulteriori aumenti siano giustificati in un’economia che deve affrontare un’inflazione ancora elevata. Mostra segni di recessione e rischi di una grave repressione del credito da parte delle banche all’orizzonte.

Powell ha affermato che il punto finale degli aumenti dei tassi, che ha aumentato il tasso ufficiale della banca centrale di ben 5 punti percentuali in 10 riunioni fino a marzo 2022, è un ritmo sfavorevole per la banca centrale e uno che potrebbe consentire un po’ di tempo prima che l’impatto si faccia sentire appieno .

Usando un linguaggio che ricorda la fine del suo ciclo di inasprimento nel 2006, la banca centrale ha affermato che nel “determinare la misura in cui un’ulteriore stabilizzazione politica può essere appropriata”, i funzionari terranno conto di come l’impatto della politica monetaria si accumula nell’economia.

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In conclusione: i funzionari della Fed affermano che l’impatto dell’inflazione e della stretta creditizia è ancora in aumento dopo sia i tassi di interesse più elevati sia il recente fallimento del settore finanziario di tre banche statunitensi.

In una conferenza stampa dopo la pubblicazione del rapporto, Powell ha affermato che l’inflazione rimane la preoccupazione principale, quindi è troppo presto per dire con certezza che il ciclo di rialzi dei tassi è terminato.

“Siamo pronti a fare di più”, ha detto, aggiungendo che le decisioni politiche saranno prese “in riunione” a partire da giugno.

Ha anche minimizzato le aspettative del mercato secondo cui il Federal Open Market Committee avrebbe tagliato i tassi quest’anno, affermando che una tale mossa era improbabile.

“L’inflazione non scenderà così rapidamente, ci vorrà un po’”, ha detto ai giornalisti, aggiungendo che “in quel mondo, se la previsione è ampiamente corretta, non è appropriato tagliare i tassi” quest’anno.

Grafica Reuters

‘Atterraggio morbido’

Powell, tuttavia, ha riconosciuto che “la politica è restrittiva” e che la banca centrale ha fatto abbastanza sui tassi per rendere possibile che, soprattutto con le crescenti tensioni sull’economia, la stretta creditizia delle banche possa rallentare l’economia più del previsto. E il resto della banca centrale spera di evitare la recessione.

Il tasso ufficiale della banca centrale è ora più o meno lo stesso di 16 anni fa prima di una crisi finanziaria destabilizzante, e la maggior parte dei funzionari della banca centrale a marzo ha affermato che era “sufficientemente contenuto” per ridurre l’inflazione. Obiettivo del 2% da parte della banca centrale. L’inflazione è attualmente più del doppio dell’obiettivo.

La crescita economica rimane moderata, ma “è probabile che i recenti sviluppi pesino sulle condizioni di credito più rigide per le famiglie e le imprese e sull’attività economica, le assunzioni e l’inflazione”, ha affermato la banca centrale nel suo rapporto.

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Grafica Reuters

Tuttavia, la Fed ha affermato che i guadagni di posti di lavoro sono stati “forti” e Powell ha osservato che alcuni dati recenti sul calo delle prospettive di lavoro e sulla minore crescita degli utili, combinati con una disoccupazione storicamente bassa, supportano l’opinione che l’economia rallenterà senza un drammatico aumento della disoccupazione.

“Evitare una recessione è più importante a mio avviso che avere una recessione”, ha detto Powell.

I rischi che circondano l’impasse del tetto del debito degli Stati Uniti tra i repubblicani al Congresso e il presidente democratico Joe Biden hanno aggiunto al senso di cautela nel tentativo di inasprire ulteriormente le condizioni fiscali.

Il cambiamento nell’approccio della Fed si è riflesso nei future sui tassi d’interesse statunitensi, che hanno mostrato ampie aspettative di nessun aumento alle prossime due riunioni politiche della Fed.

Le azioni statunitensi erano inizialmente in rialzo dopo la pubblicazione del rapporto della Fed, ma nel pomeriggio sono scese e hanno chiuso in ribasso. I rendimenti dei Treasuries statunitensi sono diminuiti drasticamente, mentre il dollaro si è indebolito rispetto a un paniere di partner commerciali.

“La chiave per me è il cambiamento di una sola parola, credono che determineranno se saranno necessari futuri aumenti, mentre l’ultima volta hanno detto che si aspettavano ulteriori aumenti dei tassi”, ha detto Sam Stovall. Chief Investment Strategist presso CFRA Research “Con la parola ‘determinare’ invece di ‘aspettarsi’, la Fed sta ora dicendo ai mercati che è in attesa”.

Relazione di Howard Schneider; Montaggio di Paul Simao

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